Ar Dachwedd 22, roedd y cyfraddau cyfnewid RMB ar y tir ac ar y môr yn erbyn doler yr Unol Daleithiau yn parhau'n gryf, gan gyrraedd uchafswm o 7.1356 a 7.1330, yn y drefn honno, ar uchder pedwar mis. Ar yr un pryd, cododd cyfradd cydraddoldeb ganolog y yuan yn erbyn doler yr Unol Daleithiau 152 pwynt sail i 7.1254 ar yr un diwrnod, gan daro uchafbwynt newydd ers Mehefin 19, a'r cynnydd undydd oedd y mwyaf ers canol mis Gorffennaf. Mae adferiad cryf y renminbi wedi bod yn brif thema fasnachu mewn marchnadoedd cyfnewid tramor ym mis Tachwedd. Ers mis Tachwedd, mae'r cyfraddau cyfnewid RMB ar y tir ac ar y môr wedi newid y duedd i'r ochr o fwy na dau fis o'r blaen ac wedi agor adlam sydyn, gan godi tua 2,000 pwynt, i fyny 2.45% a 2.78% yn y drefn honno. Pam fod y gyfradd gyfnewid RMB yn mwynhau adlam amlwg ar hyn o bryd? O safbwynt ffactorau mewnol ac allanol, mae effeithiau cyfunol pum ffactor ar y cyd yn hyrwyddo cynnydd cyfradd cyfnewid RMB.
Yn gyntaf, mae'r cylch tynhau banc canolog byd-eang yn dod i ben, ac mae cryfder y ddoler yn dod ar draws blaenwyntoedd. Yn ddiweddar, fe wnaeth y Gronfa Ffederal, Banc Canada, Banc Lloegr a Banc Canolog Ewrop i gyd "aros yn ôl" a chadw cyfraddau llog yn ddigyfnewid yn eu cyfarfodydd diweddaraf. Mae sawl sefydliad o'r farn y gallai'r cylch codi cyfradd llog byd-eang ddod i ben. Ers mis Tachwedd, mae'r mynegai doler wedi cilio mwy na 2.5 y cant. Yr wythnos diwethaf, gostyngodd y mynegai doler 1.8 y cant. “Dyma un o’r gwerthiannau doler mwyaf serth ers mis Gorffennaf.” Dywedodd Swyddfa'r Prif Swyddog Buddsoddi (CIO) yn UBS Wealth Management fod y ddoler hefyd yn gweld colledion pellach ar ddechrau'r wythnos wrth i farchnadoedd barhau i ailasesu disgwyliadau ar gyfer cyfraddau llog yr Unol Daleithiau. Ond a barnu o'r cyfuniad o ddisgwyliadau toriad yn y gyfradd ac ansicrwydd yn y farchnad, mae'r ddoler yn fwy tebygol o gydgrynhoi yn gynnar yn 2024 ac aros yn rhwym i ystod o'i gymharu ag arian cyfred mawr.
Yn ail, gyda brig cynnyrch bondiau'r UD, disgwylir i'r lledaeniad cyfradd llog rhwng Tsieina a'r Unol Daleithiau gydgyfeirio'n raddol, ac mae ffactorau mewnol ac allanol tymor canolig a hirdymor yn gadarnhaol ar gyfer asedau RMB. Ar hyn o bryd, mae arenillion y Trysorlys wedi gostwng yn sylweddol, ac mae cynnyrch y Trysorlys am 10-flwyddyn wedi gostwng o'i lefel flaenorol o 5% i bron i 4.4%. Dywedodd David Scutt, uwch strategydd yn Gain Group, er bod ansicrwydd o hyd ynghylch y rhagolygon ar gyfer economi’r UD, a fydd chwyddiant yn dychwelyd i’r targed a sut y gallai’r Ffed ymateb, mae tystiolaeth gynyddol bod cynnyrch y Trysorlys wedi cyrraedd uchafbwynt yn y cylch hwn.
Yn drydydd, gall sefydlogi ac adfer y RMB sbarduno marchnad bearish, gan hyrwyddo ymhellach y gyfradd gyfnewid RMB i fyny. "Y wasgfa fer yw'r prif reswm y tu ôl i'r rali, gyda signalau cadarnhaol o gysylltiadau geopolitical a disgwyliadau o ddiwedd codiadau cyfradd llog dramor yn cyfuno i wthio safleoedd byr yn y renminbi i ymlacio." Dywedodd Matt Simpson, uwch ddadansoddwr yn Gain Group, fod yr adferiad diweddar mewn data economaidd Tsieineaidd wedi sefydlogi, ac mae buddsoddwyr hefyd yn canolbwyntio ar y signal allweddol a anfonwyd gan gyfradd cydraddoldeb ganolog y yuan.
Yn bedwerydd, o safbwynt ffactorau mewnol, ers dechrau'r flwyddyn hon, mae'r polisi cyfradd gyfnewid sefydlog wedi parhau i gynyddu, ac mae'r adran rheolaeth ariannol hefyd wedi rhyddhau signalau cadarnhaol yn barhaus ar gyfer y gyfradd gyfnewid RMB i sefydlogi disgwyliadau'r farchnad. Yn ystod y flwyddyn, codwyd paramedrau addasu macro-ddarbodus ariannu trawsffiniol, gostyngwyd cymhareb gofyniad cronfeydd wrth gefn cyfnewid tramor sefydliadau ariannol, ac roedd cyhoeddi biliau canolog alltraeth i gyd yn arfau pwysig yn y blwch offer cyfnewid tramor. Cynigiodd y Gynhadledd Gwaith Ariannol Ganolog hefyd gryfhau rheolaeth y farchnad cyfnewid tramor a chadw'r gyfradd gyfnewid RMB yn sefydlog yn y bôn ar lefel resymol a chytbwys. Mae'r diwydiant yn credu bod y lleisiau a'r mesurau polisi perthnasol wedi rhyddhau signal clir o gyfradd gyfnewid sefydlog, sy'n helpu i sefydlogi disgwyliadau cyfradd gyfnewid.
Yn bumed, yn y dadansoddiad terfynol, mae cynnydd diweddar y gyfradd gyfnewid RMB yn bleidlais o hyder gan y farchnad ar gyfer datblygiad economaidd Tsieina. Ers y trydydd chwarter, mae dangosyddion macro-economaidd mawr megis defnydd, buddsoddiad ac elw corfforaethol wedi dangos gwelliant ymylol, sy'n dangos bod y signal o sefydlogi'r economi ddomestig wedi dod yn fwyfwy amlwg. Mae'r rhagolygon cadarnhaol ar gyfer yr economi wedi arwain at welliant amlwg yn ymdeimlad y farchnad arian cyfred.
Ar ôl y gwerthfawrogiad parhaus, mae gofod cynyddol y gyfradd gyfnewid RMB wedi'i agor. Mae adroddiad ymchwil Cicc yn credu nad yw'r rownd hon o farchnad adfer cyfradd gyfnewid RMB yn debygol o ddod i ben. O edrych ar ddiwedd y flwyddyn, mae yna nifer o ffactorau o hyd megis setliad cyfnewid tramor tymhorol, adweithedd, adferiad allforio a'r posibilrwydd o anfantais pellach i fynegai doler yr Unol Daleithiau i gefnogi cryfhau ymhellach y gyfradd gyfnewid RMB. Dywedodd ymchwil diwydiannol fod nifer y gorchmynion cyfnewid tramor i'w setlo yn y dyfodol a chyfaint y farchnad cyfnewid tramor yn dal i fod yn ffactorau pwysig wrth bennu dyfnder y rownd hon o adlamiad cyfradd gyfnewid RMB. Mae'r setliad cyfnewid tramor diweddaraf a'r data gwerthu yn dangos bod y setliad ar gyfer gorchmynion cyfnewid tramor yn parhau i gronni, a disgwylir y bydd adlam y RMB yn parhau ym mis Rhagfyr a mis Ionawr 2024.
